靠賣牽狗繩一年收入10億 今天你買源飛寵物了嗎

在本周打新的11只新股中，8月3日啟動(dòng)申購(gòu)的源飛寵物特色鮮明，一旦發(fā)行成功，它將成為“寵物牽引用具第一股”。 這家靠5000萬(wàn)條牽狗繩扯起的IPO，引人注目的是它背后火熱的寵物經(jīng)濟(jì)。源飛寵物此次發(fā)行總數(shù)為3410萬(wàn)股，申購(gòu)價(jià)格13.71元 ，發(fā)行市盈率為14.73倍。

靠狗繩去年?duì)I收達(dá)10個(gè)億

貓狗經(jīng)濟(jì)今天已成為資本市場(chǎng)的紅火賽道。放在二三十年前，可能什么也不是。

2002年10月，浙江平陽(yáng)水頭鎮(zhèn)，當(dāng)?shù)厝岁愓駱?biāo)成立了溫州佩蒂寵物用品有限公司（即現(xiàn)在的佩蒂股份），通過(guò)生產(chǎn)“狗咬膠”（磨牙棒）大獲成功。

源飛寵物創(chuàng)始人莊明允，則在2004年正式成立源飛寵物，最初生產(chǎn)“狗咬膠”，然后發(fā)現(xiàn)生意并不靈光，于是改變了經(jīng)營(yíng)策略。

靠狗咬膠成功上市的佩蒂股份，激勵(lì)了莊明允要趟出一條新路。多年的經(jīng)商經(jīng)驗(yàn)告訴他，聚焦一兩個(gè)品類才能做出差異化的產(chǎn)品。

他轉(zhuǎn)而做起了牽狗繩，曾在官網(wǎng)打出一年產(chǎn)銷5000萬(wàn)條牽引用具的標(biāo)語(yǔ)。

憑借著海外成熟的寵物市場(chǎng)，2021年，源飛寵物的年?duì)I收高于10億，資本市場(chǎng)的大門也開(kāi)始打開(kāi)。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依賴牽狗繩單價(jià)逐年提高

莊明允搶占了先機(jī)，他成功地做大了牽狗繩的規(guī)模，把一個(gè)細(xì)分賽道打造成了極致。

源飛寵物作為寵物產(chǎn)品供應(yīng)商，主要產(chǎn)品包括寵物零食、寵物牽引用具、寵物注塑玩具等系列產(chǎn)品。其中，主要收入來(lái)源于寵物牽引用具，2020年收入占比達(dá)到58％；其次是寵物零食，占比約37％；而寵物注塑玩具及其他寵物用品的收入規(guī)模較小。

其營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)，從2018年至2021年，營(yíng)收分別為4.34億元、5.14億元、6.08億元和10.69億元，扣非凈利潤(rùn)分別為0.57億元、0.59億元、0.64億元和1.26億元。今年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 5.75億-6.46 億元，較上年同比增長(zhǎng)約 20-35%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 0.85-0.95 億元，較上年同比增長(zhǎng)約 31-47%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依賴于每年不斷提高的產(chǎn)品單價(jià)。2018-2020年，營(yíng)收占比近六成的牽引用具的銷售單價(jià)分別為10.14元/件、12.8元/件和13.43元/件。營(yíng)收占比將近四成的寵物零食的銷售單價(jià)則由2018年的3.49萬(wàn)元/噸上漲至2020年的4.07萬(wàn)元/噸。

境外銷售收入占比高達(dá)9成還多，2018-2020年分別為4.21億、4.87億和5.79億，營(yíng)收占比分別為97.36％、94.91％和95.5％。其中，美國(guó)市場(chǎng)收入占據(jù)大頭，分別為2.54億、2.9億和4.08億，占營(yíng)收比例分別為58.36％、56.36％和67.02％。而同時(shí)期內(nèi)，境內(nèi)銷售收入的營(yíng)收占比不過(guò)5％。其產(chǎn)品以貼牌代工出口為主，Petco 、PetSmart、沃爾瑪?shù)榷际枪镜闹饕蛻簟?/span>

與小鎮(zhèn)上另一家上市公司有關(guān)聯(lián)

源飛寵物公司明顯是個(gè)家族公司。

董事長(zhǎng)莊明允與董事莊明超系姐弟關(guān)系，副董事長(zhǎng)朱曉榮與董事莊明超系夫妻關(guān)系，三人合計(jì)控制78.42％表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。

據(jù)招股書顯示，源飛寵物創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理莊明允直接持有37.41％股權(quán)，為源飛寵物的控股股東；副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理朱曉榮直接持有17.65％股權(quán)；董事莊明超直接持有15.53％股權(quán)，通過(guò)平陽(yáng)晟?？刂?.82％表決權(quán)，合計(jì)控制源飛寵物23.35％表決權(quán)。

不僅如此，這個(gè)家族還與另一家上市公司佩蒂股份有關(guān)聯(lián)。

據(jù)招股書顯示，源飛股份現(xiàn)任董事長(zhǎng)為莊明允，報(bào)告期內(nèi)還有另一個(gè)人曾擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，這個(gè)人是莊孔濟(jì)。源飛股份在招股書中稱，莊孔濟(jì)在公司完成股份制改制后的首次董事會(huì)會(huì)議上當(dāng)選董事長(zhǎng)，時(shí)間為2018年12月，并于2020年12月因個(gè)人原因辭去該職務(wù)，由莊明允接任。換句話說(shuō)，源飛股份的創(chuàng)始人是莊孔濟(jì)。

另?yè)?jù)了解，莊孔濟(jì)有個(gè)弟弟叫莊孔迎，莊孔迎與佩蒂、源飛都有密切關(guān)系——既是佩蒂股份董事長(zhǎng)陳振標(biāo)的姐夫，又是源飛股份創(chuàng)始人莊孔濟(jì)的弟弟。

一個(gè)水頭鎮(zhèn)，兩家上市公司，聯(lián)絡(luò)著陳姓和莊姓兩大家族，其金錢與感情的關(guān)系也是錯(cuò)綜復(fù)雜。

能否借助IPO實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成新看點(diǎn)

由于近年因?yàn)橐咔榈淖兓瑖?guó)際局勢(shì)撲朔迷離，寵物經(jīng)濟(jì)的外銷市場(chǎng)并不好過(guò)。

從2018年至今，上市公司佩蒂股份外銷收入占比由92.17%降至85.65%，中寵股份由82.16%降至75.03%，天元寵物由91.19%降至71.28%，但源飛寵物一直徘徊在95%的高位，不敢輕舉妄動(dòng)。

根據(jù)《2020年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)貓和狗的消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模從2010年的140億增長(zhǎng)至2019年的2065億，2010年至2020年復(fù)合年均增長(zhǎng)率為30.88％。

面對(duì)國(guó)內(nèi)紅火的寵物經(jīng)濟(jì)賽道，源飛寵物能否借助IPO，收縮此前的海外市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)型，這也是A股投資者所關(guān)注的。

至少有7個(gè)寵物IPO正在加速度趕來(lái)

寵物經(jīng)濟(jì)這條賽道越來(lái)越擁擠，目前已經(jīng)有佩蒂股份、中寵股份、依依股份以及路斯股份相繼登陸A股。

以A股為例，依依股份，其主要業(yè)務(wù)是寵物一次性衛(wèi)生護(hù)理產(chǎn)品包括寵物墊、寵物尿褲、寵物清理袋、寵物濕巾等。中寵股份的主營(yíng)產(chǎn)品涵蓋零食和主糧兩大類別。佩蒂股份的主要產(chǎn)品有畜皮咬膠和植物咬膠等寵物咀嚼食品、寵物營(yíng)養(yǎng)肉質(zhì)零食、寵物營(yíng)養(yǎng)保健品等。新三板的路斯股份的主要產(chǎn)品包括肉干產(chǎn)品、寵物罐頭、寵物餅干、寵物潔牙骨四大類。

畢竟寵物經(jīng)濟(jì)的賽道過(guò)于火爆， 目前，至少有7個(gè)寵物IPO正在加速度趕來(lái)，包括港股和美股。

據(jù)了解，在這條超級(jí)賽道上，除普遍的寵物醫(yī)療、食品、洗護(hù)、美容外，還衍生出寵物訓(xùn)練、代遛代喂代養(yǎng)、高端寵物酒店、寵物游樂(lè)園、寵物賓館、寵物攝影、寵物婚禮、寵物殯葬、寵物保險(xiǎn)、寵物湯泉等各種服務(wù)。