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不過TI為何選擇此時(shí)砍掉分銷商？背后則另有文章。今年以來，宏觀形勢不確定性加強(qiáng)，電子元件的利潤率也一直在下降。TI今年第二季度財(cái)報(bào)顯示，截至6月30日，TI營收36.68億美元，去年同期為40.17億美元，同比下滑9%。其凈利潤為13.05億美元，去年同期為14.05億美元，同比下滑7%。“TI開始緩慢進(jìn)入一個(gè)停滯的狀態(tài)?！痹璗I中國區(qū)高管王成分析，TI在模擬芯片的市場份額也已經(jīng)很高，但這些年沒有拓展出太多的新產(chǎn)品。與此同時(shí)，國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)對模擬產(chǎn)品的重視程度越來越高，國產(chǎn)芯片中一些優(yōu)質(zhì)公司開始成長起來，比如圣邦微電子，國產(chǎn)芯片廠商在中低端開始蠶食TI的市場。

總的來說，得益于上文提到過的300mm晶圓的產(chǎn)能提高，以及于專注于工業(yè)和汽車市場的優(yōu)勢，德州儀器近年來的毛利率與模擬芯片行業(yè)第二名的Analog Devices（ADI）之間的差距明顯縮小。2013-2018年，德州儀器（TI）的毛利率從56.9%上升到65.1%，而ADI同期的毛利率則從63.9%上升至68.3%。同時(shí)，得益于控制得當(dāng)?shù)难邪l(fā)費(fèi)用率以及不斷下降的銷售管理費(fèi)用率，德州儀器近年來的EBIT利潤率從2013年的30.3%上升到2018年的42.5%，明顯高于ADI（2018: 30.3%）。
周三盤后，可編輯芯片制造商賽靈思 (NASDAQ:XLNX)公布了對當(dāng)前季度及全年的營收指引，均不及華爾街的預(yù)期。不過，該公司宣布了一項(xiàng)大規(guī)模的股票回購計(jì)劃。盤后，賽靈思股價(jià)下挫1.10%，報(bào)92.80美元。對于第三財(cái)季，賽靈思預(yù)計(jì)收入將在7.1億美元至7.4億美元之間，遠(yuǎn)低于分析師平均預(yù)期的8.449億美元；預(yù)計(jì)2020財(cái)年收入在32.1億美元至32.8億美元之間，同樣不及預(yù)期的34億美元。

該公司表示，這一預(yù)測考慮到了華為禁令的影響。目前，賽靈思已經(jīng)恢復(fù)了對華為的部分銷售，但仍未被允許向其銷售更多的產(chǎn)品。賽靈思總裁兼執(zhí)行官Victor Peng在一份聲明中說：“我們在下半年預(yù)計(jì)將面臨多個(gè)不利因素，包括持續(xù)的業(yè)務(wù)限制，對通信產(chǎn)品的需求減弱以及與宏觀相關(guān)的疲軟，這些抵消了數(shù)據(jù)中心整體強(qiáng)勁的增長以及我們垂直市場的進(jìn)步。

雖然財(cái)報(bào)中工業(yè)和汽車市場數(shù)據(jù)不佳。但Dave Pahl仍然堅(jiān)信：“我們繼續(xù)將戰(zhàn)略重點(diǎn)放在工業(yè)和汽車市場上，我們一直在分配資金和推動(dòng)計(jì)劃，以加強(qiáng)我們的地位。這是基于工業(yè)和汽車將成為增長快的半導(dǎo)體市場的信念，這些系統(tǒng)將不斷增加半導(dǎo)體含量，同時(shí)對多樣性和長壽命提出需求。“創(chuàng)新無處不在。”這是TI在工業(yè)市場成為常青樹的重要原因。這里的創(chuàng)新不僅僅只是產(chǎn)品的創(chuàng)新，包括公司運(yùn)營模式，銷售手段等的創(chuàng)新，都是TI能夠在工業(yè)應(yīng)用中始終保持的策略。

模擬芯片作為電子產(chǎn)品的重要組成部分，其需求隨著各類電子產(chǎn)品的快速發(fā)展而不斷擴(kuò)大。由于模擬芯片市場不易受單一產(chǎn)業(yè)景氣變動(dòng)影響，因此價(jià)格波動(dòng)遠(yuǎn)沒有存儲(chǔ)芯片和邏輯電路等數(shù)字芯片的變化大，市場波動(dòng)幅度相對較小。在2018年如此惡劣的市場環(huán)境下，這片“凈土”也不曾受到大的影響。預(yù)計(jì)到2022年，模擬芯片市場規(guī)?？蛇_(dá)到748億美元。說起模擬芯片，就不得不提德州儀器。據(jù)市場研究公司IC Insights數(shù)據(jù)顯示，憑借108億美元的模擬芯片銷售額和18%的市場份額，德州儀器（TI）在2018年繼續(xù)成為的模擬芯片供應(yīng)商。

以德州儀器為例，從上面的圖表我們可以看到，德州儀器在過去十年內(nèi)，其營收沒有太大幅度的增長，但是利潤和利潤率卻保持上升態(tài)勢，并終在2018年創(chuàng)造了新高。按照德州儀器的說法，能夠創(chuàng)造這些利潤率與他們用其旗下的12英寸晶圓廠生產(chǎn)模擬芯片，降低產(chǎn)品的成本有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，德州儀器模擬產(chǎn)品在2018年的運(yùn)營利潤率高達(dá)46.7%，但嵌入式處理的運(yùn)營利潤率僅為29.6%，由此可以看到模擬產(chǎn)品對德州儀器的貢獻(xiàn)，當(dāng)然，這也與德州儀器過去這些年來將目光重點(diǎn)放在工業(yè)和汽車上有關(guān)。